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Démystifier les clauses restrictives de crédit

Brian Carney, CIM | Gestionnaire de portefeuilles, crédit mondial 
Kevin Minas, CFA, CAIA | Gestionnaire de portefeuilles institutionnels
 

Au sein des conventions de prêt ou d’obligations, les clauses restrictives de crédit sont des clauses contractuelles qui imposent des obligations à un emprunteur ou qui limitent certaines actions, comme la restriction de contracter des dettes supplémentaires ou l’exigence de divulguer certains renseignements financiers. Ces clauses sont essentielles, car elles aident les prêteurs et les investisseurs à gérer les risques et à s’assurer que les emprunteurs maintiennent une discipline financière. Pour les emprunteurs, elles donnent le ton à la souplesse opérationnelle et à l’accès aux capitaux. Chez Mawer, l’examen des clauses restrictives représente une partie importante de notre processus de recherche sur le crédit en raison de son incidence sur les évaluations de la gestion des risques, sur l’analyse comparative entre les titres de créance et, en fin de compte, sur notre prise de décision en matière d’investissement.
 

Jun 2025

Navigation à l’estime : leçons de placement de la haute mer

Rob Campbell, CFA | Administrateur, Gestionnaire de portefeuilles institutionnels

 

L’article qui suit illustre plusieurs suggestions et outils que les investisseurs peuvent intégrer à leurs processus pour braver les eaux houleuses et imprévisibles des placements à long terme.

February 2025

Crédit public et créditprivé: lequelprioriserentant qu’investisseur?

Brian Carney, CIM | Gestionnaire de portefeuilles, créditmondial
Kevin Minas, CFA, CAIA | Gestionnaire de portefeuilles institutionnels



Les actifs de crédit privé ont atteint 2 à 3 billions de dollars au cours de la dernière décennie, mais les investisseurs pourraient avoir intérêt à se recentrer sur le crédit public, qui offre des rendements attrayants, de la transparence et de la liquidité. Bien que les deux types de crédit présentent des caractéristiques communes, le fort penchant actuel pour le crédit privé peut faire oublier les avantages stratégiques d'une allocation de crédit public bien diversifiée. 

juin 2024

Améliorer les rendements du portefeuille grâce à une solution de crédit sans contrainte

Brian Carney, CIM, Gestionnaire de portefeuilles, créditmondial

Kevin Minas, CFA, MBA, CAIA, Gestionnaire de portefeuilles institutionnels

 

Des décennies de baisse des rendements ont donné un coup de pouce aux rendements des titres à revenu fixe, mais la hausse des rendements de ces dernières années a été un dur retour à la réalité pour les investisseurs traditionnels en titres à revenu fixe. Une allocation stratégique à une stratégie de crédit mondial sans contrainte vise des rendements ajustés au risque attrayants en gérant dynamiquement le risque de crédit et le risque de taux d'intérêt tout au long du cycle d'investissement.

mars 2024

Le crédit mondial sans contrainte : une approche de placement obligataire dynamique

Brian Carney, CIM, Gestionnaire de portefeuilles, créditmondial

Kevin Minas, CFA, MBA, CAIA, Gestionnaire de portefeuilles institutionnels


Ce document explique ce qu'est une stratégie de crédit sans contrainte, ses principaux avantages et la manière dont les investisseurs peuvent l'intégrer dans un portefeuille bien diversifié.

mars 2024

Arguments en faveur de placements dans les actions américaines de moyennes capitalisations

Jeff Mo, CFA, Gestionnaire de portefeuilles, Canadian Small Cap Equity, U.S. Mid Cap Equity

Kevin Minas, CFA, MBA, CAIA, Gestionnaire de portefeuilles institutionnels

Avant de démontrer le bien-fondé d'un placement dans les titres de moyennes capitalisations, il ne faut pas négliger les raisons pour lesquelles les investisseurs devraient être enthousiastes...

Janvier 2024

L’augmentation de l’endettement et ses conséquences potentielles : la nouvelle normalité au Canada?

Crista Caughlin, CFA, gestionnaire de portefeuille, Revenu fixe

Kevin Minas, CFA, MBA, CAIA, gestionnaire de portefeuilles institutionnels

Nous continuons de vivre dans un monde trop fortement endetté. Bien que ce phénomène ne date pas d’hier et qu’il soit appelé à perdurer...

Mai 2023

Artificial Intelligence: The Return of The Centaurs

Justin Anderson, CFA, MSc, Equity Analyst,

Kevin Minas, CFA, MBA, CAIA, Institutional Portfolio Manager

Recent AI breakthroughs are underscoring the power of the centaur model—humans + machines—creating something more potent than either model operating independently.

May 2023

Le bien-fondé de la prise de décisions non-prédictives

Rob Campbell, gestionnaire de portefeuilles institutionnels

J’ai trois enfants qui sont tous obsédés par les dinosaures. En fait, « dinosaure » est la réponse que me donne mon fils de quatre ans quand je lui demande ce qu’il veut...

Avril 2023

How to Make (Good) Decisions

Paul Moroz, Chief Investment Officer, Portfolio Manager

The goal of this paper is multi-purpose. First and foremost is to elevate the consideration of decision making itself. Second, recognizing that the core product of many organizations is decisions, leaders may choose very different paths in determining how they are made. Our epistemic belief is that the environment in which an organization operates plays an outsized role in the quality of the decisions made. Third, we aim to inspire thought with regards to ideas and processes that lead to better decisions; ones that can be applied to business and life, just as much as investing.

June 2022

Le passé, le présent et l’avenir de l’inflation

Samir Taghiyev, Gestionnaire de portefeuille, Canadian Small Cap Equity

L’inflation et les taux d’intérêt étaient probablement les thèmes d’investissement les plus importants et les plus débattus en 2021 et rien n’indique...

Février 2022

La quête du pouvoir multiplicateur

Justin Anderson, analyste des actions

Le vieil adage qui dit qu'il vaut mieux essayer de frapper un simple ou un double au lieu de toujours vouloir frapper un coup de circuit est toujours pertinent pour une méthode...

Janvier 2022

What Dreams May Come: Bitcoin a Revolutionary Technology or Passing Fad?

Justin Anderson, Equity Analyst

Understanding how Bitcoin works is critical for assembling the mental toolkit that will allow us to comprehend the more general role of blockchains—i.e., the role they may have in ushering in that lofty vision that reaches beyond a mere trustless currency/asset.

June 2021

How Mawer Thinks About Capacity: Global Equity Case Study

Mawer Global Research

In this piece, we’ll describe our framework for managing capacity, both for individual strategies and across our investment platform; we’ll summarize the measures we’ve taken historically to preserve our ability to add value for our existing clients; and, we’ll use our global equity strategy as a case study for how we’re evaluating capacity today.

April 2021

On Modern Monetary Theory

Paul Moroz, CFA, Chief Investment Officer

We explore the evolution of Modern Monetary Theory (MMT) and the notable economic ideas on which it is based. We highlight some criticisms and discuss implications of MMT for economic policy and financial markets. The purpose of this paper is less focused on opining whether MMT is fundamentally sound, but rather aimed at understanding MMT's development and how the ground may shift if indeed MMT-based policies are more widely embraced. 

January 2021