Labels and mental shortcuts help us navigate a world of too much information, but they turn dangerous when they harden into rigid identities that dictate decisions even as facts change. The article argues for "integrative thinking", a term coined by Roger Martin: holding opposing ideas in tension to find a third path rather than collapsing into either/or choices. For investors, that means keeping the timeless questions of "quality" while staying forward-looking and agile enough to reassess as the world shifts—embracing the "and."

Utilisant le tournoi du March Madness comme cadre de référence, ce texte explore une idée d’investissement simple : la capitalisation des gains dépend de la survie. Les entreprises doivent survivre sur le plan économique, et les investisseurs doivent tenir bon sur le plan psychologique, surtout lorsque les marchés tardent à reconnaître les progrès réalisés.

Pour de nombreux investisseurs, les marchés émergents évoquent encore une image caricaturale et réductrice : économies à faible revenu, crises politiques récurrentes, États interventionnistes et rendements qui n’ont pas été à la hauteur des attentes. Si ce portrait n’est pas entièrement faux, il est loin d’être complet. Au cours des trois dernières décennies, le monde émergent est passé de la périphérie de l’économie mondiale à l’un de ses éléments structurants : il fournit des composants essentiels à la chaîne d’approvisionnement de l’IA, abrite des plateformes de consommation compétitives à l’échelle mondiale et abrite une part croissante de la classe moyenne mondiale.

Les plus grands bâtisseurs d’infrastructures en IA (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft et Oracle) sont au cœur de l’une des plus importantes vagues d’emprunts de l’histoire des entreprises. Ils mobilisent des sommes colossales pour financer la construction de centres de données, principalement sur les marchés publics des obligations. La question évidente : cette frénésie d’emprunts liée à l’IA pourrait-elle réellement ébranler le marché obligataire?
Jusqu’à présent, la réponse semble être « non », mais les premières émissions commencent à révéler les points de pression de pression potentiels.
 

Le bitcoin est passé d’une expérience numérique à un actif qui fait la une, alimentant le débat sur son rôle dans les portefeuilles et sur l’avenir même de l’argent. Pourtant, derrière le battage médiatique se cache une réalité complexe : le bitcoin est volatil, difficile à évaluer et fortement influencé par des cadres réglementaires et technologiques en constante évolution. Cet article propose un cadre pratique et axé sur la gestion des risques pour évaluer le bitcoin, en insistant sur l’importance du scepticisme, de l’établissement d’un objectif clair et d’une position de taille prudente. Que vous choisissiez d’investir ou de vous abstenir, les principes en apparence ennuyeux de diversification, d’humilité et de gestion du risque demeurent plus pertinents que jamais.

On parle de nouveau dans les médias de mettre fin à l’obligation pour les sociétés ouvertes de publier leurs résultats trimestriels. À première vue, ce débat semble être un pas vers la résolution de notre culture d’investissement axée sur le court terme. Mais la réalité est plus nuancée. Pour de nombreuses entreprises, surtout les petites, la publication trimestrielle demeure un moyen d’accroître leur visibilité auprès d’une base d’investisseurs individuels en constante expansion. Ce n’est pas le « méchant » qu’on dépeint souvent, et y mettre fin ne serait pas non plus une solution miracle contre le court-termisme.

Les marchés du crédit affichent aujourd’hui un calme qui va de plus en plus à l’encontre de la réalité. Les écarts de taux des obligations de qualité investissement et à haut rendement occupent des creux de tous les temps, les investisseurs continuent de pourchasser le rendement et les primes de risque ont pratiquement disparu. En surface, les titres de créance semblent bien se porter. Or, sous la surface, les fondations commencent à bouger, ce qui est le plus apparent dans le secteur automobile.

La révolution de l’IA entraîne l’une des poussées de construction les plus capitalistiques de l’histoire moderne, les centres de données étant au cœur d’une vague d’investissements mondiaux pouvant atteindre 3 000 milliards de dollars. Pour les investisseurs en crédit, il s’agit là d’une occasion majeure, bien que la sélectivité demeure essentielle : si de nombreux projets connaîtront du succès, d’autres risquent de stagner ou d’échouer. La compréhension des risques est donc cruciale pour faire la distinction entre les titres de créance  résilients et ceux qui présentent des enjeux.

les facteurs économiques liés à la création de ses propres technologies évoluent rapidement. Ce qui était autrefois une option haut de gamme — réservée aux entreprises dotées d’une solide infrastructure technologique et de gros budgets — est désormais plus accessible, plus flexible et, dans certains cas, moins coûteux que de dépendre de fournisseurs externes.

Au cours des dernières années, les communautés autochtones du Canada — y compris les Premières Nations, les Métis et les Inuits — sont devenues plus actives sur les marchés des capitaux, finançant leur participation à des actifs et agissant comme intermédiaires. Selon un rapport du cabinet Fasken Martineau DuMoulin S.E.N.C.R.L., au moins 111 communautés autochtones au pays ont soit obtenu, soit annoncé une prise de participation dans un projet d’infrastructure majeur entre le début de 2022 et avril 2024. Par le biais d’émissions obligataires publiques et de placements privés, certaines de ces communautés ont levé des capitaux pour acquérir des parts dans des projets d’infrastructure, des projets initiatives et autres.

Alors que l’or atteint des sommets historiques, le débat s’intensifie : couverture stratégique ou pari spéculatif?

Imaginez la scène : nous sommes en 1971, et le président Nixon vient de mettre fin à l’étalon-or, rompant la convertibilité du dollar en or. Le prix fixe de 35 $ l’once appartient désormais au passé. Avançons jusqu’à aujourd’hui : la dette nationale américaine dépasse les 35 000 milliards de dollars, la paralysie politique est devenue la norme, et l’or vient d’atteindre un nouveau sommet de tous les temps. Coïncidence? Pas vraiment.

La flambée de l’or vers des sommets records en 2025 n’est pas une simple anomalie des marchés. C’est le résultat d’un parfait concours de circonstances : pressions macroéconomiques, achats sans précédent des banques centrales et un monde qui semble de plus en plus instable. Mais, avant de vous précipiter pour acheter des lingots, distinguons la réalité des mirages.

S'appuyant sur la note de service de Lin Wells au Pentagone et les recherches de Hendrik Bessembinder, cet article montre que les entreprises qui affichent des rendements modestes mais soutenus sur de longues périodes surpassent largement celles qui enregistrent des performances élevées à court terme. Il en ressort que les investisseurs devraient privilégier les entreprises résilientes, capables de s'adapter à l'évolution de l'ordre mondial, plutôt que de se livrer à des prédictions.